【后期走势】

国内市场：待售皮棉总量偏高，进口保持高位，新年度棉花长势良好，维持丰产预期。下游纺织市场处于传统淡季，市场供强需弱，预计价格低位震荡。国际市场：北半球各棉花主产国播种基本结束，植棉面积增加明显，全球棉花消费总体偏弱，预计短期国际棉价偏弱震荡。

【详情】

（一）国内棉价继续下跌。本月，纺织行业仍处于传统淡季，新增订单较少，纺织企业普遍下调开机率，棉花价格明显下跌。据《中国棉花工业库存调查报告》数据，6 月初准备采购棉花的企业占 37.9%，环比减少 10.1 个百分点，同比减少 14.3 个百分点，比近五年同期平均水平减少 18.8 个百分五、棉 花14点。6 月份，国内 3128B 级棉花月均价每吨 16053 元，环比跌 2.3%，同比跌 7.0%。郑棉期货主力合约（CF409）月结算价每吨 14705 元，环比跌 5.2%，同比跌 11.3%。

（二）国际棉价连续 3 个月下跌。根据美国农业部（USDA）6 月预测，2024/25 年度全球棉花增产幅度大于消费增加幅度，棉花供需继续维持宽松格局，国际棉价持续承压。6 月份，Cotlook A 指数（相当于国内 3128B 级棉花）月均价每磅 82.97 美分，环比跌 3.6%，同比跌 10.3%。

（三）内外棉价差扩大。Cotlook A 指数（相当于国内3128B 级棉花）折合人民币每吨 12996 元，比中国棉花价格指数（CC Index）3128B 级每吨低 3057 元，价差比上月扩大96 元。进口棉价格指数（FC Index）M 级（相当于国内 3128B级棉花）月均价每磅 82.73 美分，1%关税下折到岸税后价每吨 14466 元，比国内价格低 1587 元，价差比上月扩大 28 元；滑准税下折到岸税后价每吨14936元，比国内价格低1117元，价差比上月缩小 93 元。

（四）1-5 月累计，棉花进口大幅增加。本月，国内外棉花价差较上月进一步扩大，进口与上月高基数相比有所下降，但仍属于近年较高水平。据海关统计，5 月份我国进口棉花26.17 万吨，环比减 23.9%，同比增 1.4 倍。1-5 月累计，我国进口棉花 164.42 万吨，同比增 2.3 倍。5 月份我国纺织品服装出口 261.34 亿美元，环比增 9.2%，同比增 3.2%。1-5 月15累计，我国纺织品服装出口额 1159.82 亿美元，同比减 1.9%。

（五）纺纱量环比略降，纱线价格环比下跌。据国家统计局数据，5 月份，我国纱产量为 186.8 万吨，环比减 0.2%，同比减 3.3%。1-5 月累计，我国纱产量 891.8 万吨，同比减1.3%。纺织企业纱产销率上升，受原料价格下跌影响，纱线价格环比下跌。据《中国棉花工业库存调查报告》数据显示，6 月初，被抽样调查企业纱产销率为 94.5%，环比提高 3.9 个百分点，比近五年同期平均水平提高 0.2 个百分点。6 月主要代表品种 32支纯棉普梳纱线均价每吨 22429元，环比跌 1.5%，同比跌 6.2%。

（六）全球棉花产量和消费量小幅调增。美国农业部（USDA）6 月预测，2024/25 年度，全球棉花产量 2593.9 万吨，较上月调增 2 万吨；消费量 2546.0 万吨，较上月调增 1.8万吨；贸易量 978.7 万吨，较上月调增 0.1 万吨；期末库存1817.9 万吨，较上月调增 10.6 万吨，全球库存消费比为 71.4%。

（七）预计国内外棉价低位震荡。国内市场：国家棉花市场监测数据显示，截至 6 月 20 日，全国销售率为 82.4%，同比下降 13.3 个百分点，待售皮棉总量仍接近 100 万吨。内外棉价差持续扩大，棉花进口保持高位，2023/24 年度棉花累计进口量达 274.2 万吨，较上年度增 1.6 倍。全国棉花生长进入盛蕾期，气候条件总体适宜，棉花长势良好。下游纺织市场处于传统淡季，纺织企业产成品库存较高，用棉需求较弱，16据国家棉花市场监测系统调查，6 月初被抽样调查企业开机率 71.4%，环比下降 7.2 个百分点。国内棉花市场维持供强需弱态势，价格预计低位震荡。国际市场：北半球各棉花主产国新棉播种基本结束，植棉面积较上年度增幅明显。全球经济延续温和复苏趋势，棉花消费总体偏弱。据国际纺织制造商联合会（ITMF）发布的 5 月份全球纺织调查显示，纺织经营预期已持续一年未见改善，纺织经营环境持续不佳迫使企业亏本生产或者降低开机率，预计短期国际棉价偏弱震荡

来源 | 农业农村部

内容来源：上海国际棉花交易中心