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中粮期货 | 棉花供应压力不断,反弹后或重启跌势?
首页 > 棉花资讯 > 流通信息  来源:国家棉花产业联盟 | 2023-12-22
导读:市场走势:12月18日,棉花现货指数CCI3128B报价至16253元/吨(-37),期现价差-1063(合约收盘价-现货价)。美国EMOT M到港价92.5美分/磅(-0.9);巴西M到港价88.9...

市场走势:

12月18日,棉花现货指数CCI3128B报价至16253元/吨(-37),期现价差-1063(合约收盘价-现货价)。美国EMOT M到港价92.5美分/磅(-0.9);巴西M到港价88.9美分/磅(-0.9)。昨天美棉继续下跌,需求偏弱拖累棉价,最新的周度签约数据表现偏弱,截止12月7日当周,2023/24美陆地棉周度签约1.31万吨,周降50%,较前四周平均水平降77%。


截止12月19日,郑棉主力05合约阳线报收15185元/吨,期价较上一交易日下跌55元/吨, 持仓增加10758手,至59.45万手。

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进口棉优势体现,去库仍需时间:


据海关统计数据,2023年11月我国棉花进口量31万吨,环比(29万吨)增加2万吨,增幅6.9%;同比(18万吨)增加13万吨,增幅72.9%。从棉花进口数据可以看出,虽然去年同期的累计量比整体有所下滑,但分月来看9、10、11月国内棉花进口量持续飙升,为历史同期最高值,主要因进口棉优势持续显现。


此前驱动棉价趋势性下跌的核心为下游的弱需求,订单不佳,纺织企业降开机,同时成品库存持续累积。但 12 月份以来,下游需求边际好转,下游补库启动,带动纺织企业棉纱、坯布库存从累积转为去化,全棉坯布厂开机率环比提升。随着需求好转,前期利空逐步消化,棉价得以反弹。


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供需环比转好,但幅度有限:


供应方面,据全国棉花交易市场,截至12.16,新疆累计加工皮棉444万吨,日加工量快速下滑,已慢于近两年同期水平。需求方面,12月份以来,下游需求环比好转,从tteb数据来看,随着下游补库启动,棉纱、全棉坯布的成品库存均环比去化,全棉坯布厂开机率持续两周环比提升,全棉坯布厂的棉纱库存提升说明采购动作有增加。


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国内郑棉走势偏震荡,现货价格总体持稳,成交一般,上周棉花现货基差有所回落,12月产业下游环比好转,棉纱价格有所企稳,成交好转幅度有限,棉纱库存仍在高位,去库仍需要时间,近期坯布端情况略有好转,整体基本面仍然偏弱。


总结:


展望后市,预计年前棉价可能进入区间震荡阶段,上下方向预计不明显,一方面,短期供应充裕叠加套保压力,棉价上行存阻力,但另一方面,需求边际好转,缺乏新增利空。后续关注需求变化,关注下游补库的持续力,以及棉纱库存变化。

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来源 | 中粮期货农学院

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